Поиск

Мнения

Авторы:

  • Все
  • Сергей Родлер



Курс доллара «отвязался» от американских трежерис

16 февраля 2021

Один из важных индикаторов и веская причина изменения курса доллара – динамика доходности американских гособлигаций - трежерис (treasuries). Для инвесторов это объясняется простой зависимостью. Трежерис выступают как актив с эталонной надёжностью. И если их доходность повышается, то это даёт возможность большего заработка без увеличения риска. В таком случае возрастает спрос на американские активы, для покупки которых требуются вложения в доллары. В результате потребность в них увеличивается, гринбэк укрепляется. На движение доходности ориентируются не только покупатели облигаций, но и финансовые рынки в целом. Таким образом, увеличение процентов по облигациям содействует, как правило, укреплению валюты. Это традиционно хороший ориентир для трейдеров. 

Такова классика. Однако в последнее время она перестает работать. Например, с августа 2020 года до середины февраля 2021 года доходность 10-летних гособлигаций США поднялась с 0,5% до 1,26%. При этом индекс доллара DXY за данный период снизился с 94 пункта к 90,5 пунктов. Только с конца января 2021 года доходность выросла с 0,99% до 1,26% к 16 февраля, то есть более, чем на треть. Она достигла максимальных значений с «допандемического» марта 2020 года. Индекс доллара  за эти последние недели практически не изменился. И тогда, и сейчас он находится на уровне 90,4 – 90,6 пунктов. 

В таком парадоксе проявляется особенность перекосов современного финансового рынка. Это следствие соотношения склонности к рискам и бегства от них. Увеличение доходности трежерис - одно из проявлений ультрамягкой политики экономических властей США. Она предусматривает масштабные денежные вливания и новые стимулы со стороны пришедшей к власти в январе администрации Джо Байдена и поддерживающих его демократов в Конгрессе. Это усиливает склонность к рискам на рынке. Этому способствует и начало массовой вакцинации в развитых странах, перспективы возврата к росту деловой активности.  

Это же уменьшает цены трежерис как надёжных защитных инструментов для инвестиций. Поэтому повышаются проценты по ним по отношению к цене, то есть их доходность. Но и сам доллар воспринимается как защитный актив, который пользуется меньшей популярностью во время увеличения спроса на риск и волатильность. 

Кроме того, ожидания позитивной экономической динамики и вакцинация повысили доходность альтернативных американским гособлигаций – британских, германских и иных. Поэтому ралли ставок в США не приводит к адекватному повышению спроса на трежерис и курса доллара. 

Таким образом, для трейдеров сейчас важно учитывать изменившуюся конъюнктуру и не ориентироваться на доходность трежерис в торговле валютными парами с долларом. Вероятно, такая зависимость возобновится лишь при достижении экономиками ведущих стран докризисных уровней и нормализации денежной политики ФРС.


читайте другие мнения автора

Everything posted herein is the Personal Opinion of the Author(s) and does not represent a statement made by TeleTrade. TeleTrade is providing this for informational purposes.

Назад ко всем обзорам

Сергей Родлер

Фокус рынка

февраль 2021
  • 2021
  • 2020
  • 2019
  • 2018
  • 2017
  • 2016
  • 2015
  • 2014
  • 2013
  • 2012
  • 2011
  • 2010
  • 2009
  • 2008
  • 2007
  • 2006
  • 2005
  • 2004
  • 2003
  • 2002
пн
вт
ср
чт
пт
сб
вс
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28

Котировки

Вся информация, находящаяся на сайте является исключительно ознакомительной и не является основанием принятия тех или иных инвестиционных решений. Пожалуйста ознакомьтесь с нашим полным уведомлением о рисках.

В целях улучшения навигации по сайту TeleTrade использует cookies в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookies. Если вы не согласны с использованием cookies, вы можете изменить настройки браузера в любое время.

  • © 2000-2021. Все права защищены.

    Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

  • Участие TeleTrade в саморегулируемых организациях. ГК TeleTrade уделяет особое внимание развитию регулирования финансовых рынков.
    Мы заинтересованы в качественной законодательной базе, обеспечивающей максимально комфортные условия для всех участников рынка Форекс, работающих в нашей стране.

    Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

  • Уведомление о рисках. Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

  • Политика конфиденциальности.
    Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.com.ua. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

    По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

Служба технической поддержки:
8-800-200-31-00, support@teletrade-dj.com

  • Онлайн-консультация
  • Заказать звонок
  • Написать письмо
Свяжитесь с нами
Запросить
обратный звонок
Наверх